• 欢迎访问金融保险维权呼声网!
地区· 导航
当前所在: 主页 > 人物专访 >

易宪容:只要有政策出台 无论什么都成炒作理由

  • 时间:2015-01-09 14:34
  • 来源未知
  • 字号:

政策仅仅会以预期催动A股“疯牛”,但这种“疯牛”是否有实体经济支撑则要由时间来检验。

  最近,我一直在强调,当前国内股市的“政策市”的基调基本上没有改变。只要有政府的政策出台,无论什么政策都会成为股市炒作的理由。比如说,加快审批基建項目、建立新的自由贸易区、一带一路战略等,但这类政策只是小消息,只是成为短期炒作或对行业炒作的理由,真正推动股市疯狂往往是央行货币政策所导致资金流的增加。比如,自11月22日央行降息后,A股立即飚升、成交量创记录。在央行降息以来的近一个月时间里,上海综合指数已经飚升了27%。

  但是,股市疯狂也会让投资者有些担忧,市场随时都准备调整。所以,只要投资者感觉到有不利股市的政策异动,市场就会调整。比如12月初及上个星期前两天,上海综合指数就出现了短暂的调整。上个星期周二和周三,上海综合指数分别下跌了3%及2%。但投资者并不会由于这种调整退出市场,而是在等待政府新的政策出台,加上有了12月初调整后强势反弹经验,所以上周四和周五,上海综合指数又疯狂上升了3.4%及2.8%。何也?市场又闻到央行会出台新的政策。

  这不,央行周六(27日)公布,从2015起把非银行金融机构同业存款及同业借款纳入银行存贷比考核,存款准备金率(RRR)暂定为零。各项同业存款范围,包括存款类金融机构的证券类及交易结算类存款、银行业非存款类存放等。有机构测算,央行这次调整存贷款统计后,商业银行存贷比平均降幅达5%左右,其中兴业银行降幅最高达11%。即该政策调整等于释放约5.5万人民币信贷额度。这既增加银行的信贷投放,也缓解目前市场流动性紧张的局面。

  也就是说,该政策的出台,对于象中农工建这样的特大银行,由于存贷比本身就不高,可贷资金也充裕,因此政策对它们影响不是很大。但是对于那样存贷比率较高或特别高,及同业存款较多的中小银行来说,则是重大利好。这将大幅度增加这些银行的可贷资金,并让这些银行在困境中走出。就如有机构测算所指出的那样。

  还有,对有大量存款存在银行的保险公司,它们或因为该政策出台可获得较高的存款利率,也是较大的利好。而对余额宝为代表的货币基金所吸收的资金来说,以往是通过同业存款方式借给商业银行的。由于这类互联网工具之所以能够与商业银行抢存款,就在于它们所做的同业存款不要缴交存款准备金。因些,为了市场竞争的公平性,早些时候,市场一直在流传这类存款要纳入一般商业银行存款的管理办法内,即要缴纳存款准备金。但这些央行的规定上述同业存款的存款准备金暂时为零,或不要缴纳存款准备金。这就让互联网金融类的余额宝存在心中许久的石头落下,该政策同样对互联网金融是十分有利的。

  当然,商业银行的可贷资金增加,这些资金是否会直接进入股市,那当然是不确定的。但是当商业银行增加大量的可贷资金之后,一定会改变当前市场流动性紧张的局面,让信贷环境全面宽松。特别是在商业银行贷款利率全部放开、存款受一定管制的条件下,可贷资金增加不仅让企业融资获得更为便利也可以让融资成本降低。这既有利于解决中小企业融资难与贵的问题,也有利于减轻那些负债沉重的公司。

  可见,这种中国式的量化宽松政策,尽管没有象平常那样降息降准,不动用货币政策常规的价格工具及数量工具,也不象欧美国家央行采取非常规的量化宽松政策,但是实际所起到的作用可以会是一样,即在中国的金融市场条件下让信贷市场更为宽松,这就是为何市场对该政策可能产生效果这样大的预期所在。但是,由于中国金融市场环境与制度与欧美不一样,如果仅欧美式的思考与测算,其预期与实际效果可能会不一致。政策仅仅会以预期催动A股“疯牛”,但这种“疯牛”是否有实体经济支撑则要由时间来检验。

本站部分信息由相应民事主体自行提供,该信息内容的真实性、准确性和合法性应由该民事主体负责。金融保险维权呼声网 对此不承担任何保证责任。

中国纪实通讯社主办 —— 全国维权资讯互动应用平台 安全联盟站长平台

金融保险维权呼声网 版权所有 Copyright © 2013-2017 jrbxwqhs.org.cn Inc All Rights Reserved

联系邮箱:2247867100@qq.com 监督电话:010-89942671 转 638